نشرة ابن خلدون [تجريبي]

الإدارة السلبية للمحفظة المالية

هي طريقة استثمار بعيدة المدى, تقوم على الشراء في عدد من الأسهم والاحتفاظ بها لمدة طويلة, حيث يحاول مدير الحقيبة أثناء شرائه لتلك الأسهم ومن خلال توزيع الأموال واتباع طرق عديدة لدراسة المخاطرة أن يجعل أداء محفظته قريبا من أداء المؤشر العام للأسهم [الذي يمثل معدل أسعار أغلب الشركات الهامة المطروحة في السوق].

حيث يحاول أن تربح حقيبته الاستثمارية بشكل مساوٍ تقريباً لارتفاع المؤشر, وتخسر في حال هبوط المؤشر بشكل مقارب لمقدار الهبوط, وتنخفض باتباع هذه الطريقة كمية المخاطرة التي يتحملها المستثمر, فلا يكون استثماره متعلقا بشركة واحدة أو أكثر من ذلك, وطرق تقييم عمل أي مدير محافظ مالية للتجارة بالأسهم, [إن اتبع في طريقة إدارته الطريقة السلبية أو غيرها] تمر عبر قياس أدائه نسبة للمؤشر الرئيسي للدولة أو المنطقة التي يعمل بها, فإن يكن قد حقق أرباحا تساوي 10% في عام- بينما ارتفع مؤشر الأسهم بـ 20% في نفس العام- فهذا يعني أن أداءه أضعف مقارنة بأداء السوق, وأما في حالة المحفظة السلبية فيفترض أن يكون أداؤه مقاربا لأداء السوق وبهذا يخفف من تبعات المخاطرة العالية, ويستطيع مدير الحقائب المالية أو حتى المستثمر العادي تكوين مثل هذه الحقيبة بعدة طرق, منها أن يشتري أسهماً توازي بالضبط جميع أسهم المؤشر, أو أن يشتري عدداً من أسهم في أكثر من شركة لا يوازي تماماً عدد الأسهم الداخلة في تكوين المؤشر, إنما تدرس نسب المخاطرة المأخوذة فيها بحيث تعادل نسب مخاطرة المؤشر, ومن الممكن أن يشتري حقائب جاهزة مفتوحة للتداول وتوازي في تكوينها المؤشر.

الإدارة الفعالة للمحفظة المالية

وهي طريقة الإدارة التي يحاول من خلالها مدير المحفظة المالية تحقيق أداء أحسن من أداء السوق وذلك بأخذ مخاطرة أكبر من الطريقة الأولى, حيث يقوم بالشراء لأسهم قد ترتفع أكثر من المؤشر كما يمكن أن تنخفض بحدة أكبر, أو يقوم بعمليات بيع وشراء أثناء إدارته للمحفظة, محاولا الشراء بأسعار رخيصة والبيع بأسعار أعلى, وهنا تنطوي مخاطرة أكبر من الإدارة السلبية للمحفظة.

ويتنوع المستثمرون بين من يفضل الاستثمار بالطريقة الأولى التي تنطوي على مخاطرة أقل, وبين من يفضل الطريقة الثانية, حيث يقول المدافعون عن الطريقة السلبية في الإدارة إن السوق المالي فعال كما تقول الكثير من النظريات, ومن الصعب جدا التغلب عليه وتحقيق أرباح تفوقه, بينما يحب البعض الشعور بالمغامرة وتحقيق أرباح تفوق المؤشر وذلك رغم وجود مخاطرة أعلى, إنما يجب الانتباه إلى أن البعض يغالي في إدارة المحافظ بشكل فعال فيقوم بعمليات شراء وبيع كثيرة تجعله يدفع الكثير من العمولات كما تعرضه لمخاطر عالية, لذا يجب التقيد بما يدعى سياسة إدارة المحفظة التي تحدد مقدار الخسائر المحتملة, والأدوات الاستثمارية التي من المفترض أن يتاجر بها مدير المحفظة, وغيرها من الإجراءات التي تسمح للمستثمر في جميع أنواع الحقائب الاستثمارية وخصوصا الحقائب الفعالة، بأن يضمن أمواله.

عن الاقتصادية